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陈元地的博客

关于市场波动及其逻辑——投资,功夫在市场之外

 
 
 

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A股到了危险的时候  

2010-03-13 00:31:45|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 反弹至3070点附近戛然而止,没有超过上一次3100点的高点。上周笔者说,如果出现这种情况,建议先退出观望。由于短期超卖股票较多,市场在下周如果继续下探,还是有再度反弹减仓的机会。

不过,从以下迹象看,A股不乐观。看多的机构如果无所作为,小心玩火自焚。

首先,“两会”上传出的信息极为复杂,对A股来说,没有太多可期盼的利好,而不确定性的信息,却不少。比如,新股发行方式改革,说是考虑存量发行,这样一来,老股东提前减持、套现的压力陡增;比如,说是引入国际版,本来A股还缺钱那,再弄个海外企业进来融资,那些所谓的世界知名企业,早过了成长期了,欧美经济GDP增长率仅有那么一点点,想分享海外企业的回报,恐怕慢且远,而融资需求,却是首先需要面对的。这不是什么好事。

其次,“两会”对中国经济2010年GDP的预期是8%左右,与2009年8.7%相比,并无令人兴奋之处,也说明这一年的工作重点是控制通胀、调整经济增长方式。对股市来说,大盘中的房地产、基建等企业,没有理由带领大势突围。

第三,美股最近表现不错,顶住美联储收紧货币的压力往上走,在这种情况下,A股不跟随,明显表现出该涨不涨的疲态。

第四,刚公布的通胀2.7%,加息之忧渐行渐近。

第五,股指期货推出后,A股怎么走也是未知数,至少令市场存有疑虑。

在这些压力下,股指逐步退守,又到了3000点一线。笔者觉得,至多放宽至2900点之上,看多的机构必须有所作为,才能使大盘脱离险境。否则,一旦向下突破,极易形成多杀多局面,恐不可收拾。

原因在于,2900点至3100点一带,堆积了大量的“筹码”,这是盘整了数月的防线,如果一旦突破,必然引发久盘必跌后的恐慌压力。

在这个时候,就需要某些看多又能适当做多的机构(也就是在市场上有仓位,手中还有一些现金)不要太依仗别人进来抬轿子,要有点自我牺牲精神。比如基金仓位并不太重,股指上扬,基金净值表现好一些,新发基金也会容易一些,没有理由坐以待毙。而他们手中持有的现金,向上带动带动行情,还是有能力的。

尽管有上述种种不利因素,但是,机构带动行情,有一条最根本的有利因素是,目前大盘的市盈率并不高,企业盈利仍在增长。况且,政策收紧货币、控制通胀,正是对中国经济增长有信心之举。此外,转变经济增长方式、区域振兴规划,给新能源、区域板块以实实在在的理由。相信“两会”后,类似的实质支持政策将会逐步出台。

其实,一旦绝地反击,得利最大的还是最先发动行情的机构们。比如,1999年“五一九”,正是在中国驻外使馆被炸的恶劣环境下,机构奋起反击,市场得以绝地逢生。而在网络股行情上,赚的最多的,当然跑不了那些行情的发动者们。

市场永远是这样,一旦有人率先激发人气,上了一个台阶,回旋的余地便大增,资金不请自来。而一旦溃堤,也会有无穷无尽的买盘涌出,局面很难收拾。

在退无可退时,何去何从,A股到了面临抉择的关键而危险的时候。

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