注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

陈元地的博客

关于市场波动及其逻辑——投资,功夫在市场之外

 
 
 

日志

 
 
关于我

《投资者报》副总编辑,主管市场、基金、银行和保险版组的报道。这些版组,旨在帮助你洞察并占得先机、持续而稳定获利。所有建议,仅供参考。对市场的随机看法和日常交流,请见微博(两个地址分别回答各自网站网友的提问):http://t.163.com/2773485107(网易)http://t.sina.com.cn/1644035787/profile(新浪)

网易考拉推荐

在渐趋疯狂的市场赚足行情的不二法则  

2009-06-20 10:28:31|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

 多空经过拉锯,市场向上突破。有人告诫,市场进入最后疯狂;有人说,市场将冲高回落;有人则说,不到4000点,根本不必惧怕。面对这一局面,你该这么办?

在笔者看来,这些都不是难题。应对有策,就算最后疯狂,你也能趋利避害;应对无策,就算涨到4000点,你也可能赚了指数不赚钱。

方法并不复杂,先从当前市场状况说起。

周五下午,华安基金公司在北京有个活动,邀请了陶冬(瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师) 、高善文(安信证券首席经济学家)和尚志民(华安基金公司投资部总经理,华安宏利基金经理)谈谈当前的经济和市场形势。

陶和高演讲的核心是:经济的问题,触底也好,复苏也罢,都不重要,怎么说都有道理,也都没有十足的道理,说一千道一万,是央行放出来的钱太多了,前5个月,5万多亿,已经相当于去年全年的总量,实体经济没有这么多能力吸纳这么多钱,它们必然流入股市和房市。毫无疑问,现在,无论股市还是房市,都已经有了泡沫。

陶和高都认为,现在对央行释放流动性的政策是一个考验:如果现在就收紧,经济会迅速掉头下滑,股市必然应声而落;如果迟迟不收紧,释放流动性的结果必然是高通胀,最终也会逼迫央行收紧流动性,而那时,由于泡沫已经吹的太大,很可能导致一场持久的经济衰退(比如像日本曾有过的惨痛经历)。

因此,在陶和高看来,央行如何艺术地掌握火候调控流动性,成为重中之重。

尚志民的主要观点是,股市估值已不便宜,但也不是高的离谱。在未来市场赚钱,关键是把握结构性机会。否则,还会赚了指数不赚钱。

早在2005年,我就采访过尚。缘由是,在那一年底,笔者对全年跑进净值增长率前十的基金经理进行采访。那一年,上证指数跌8%。基金前十名的成绩大约处于上涨8%~17%。第一名是何震,尚志民大约处于前五名。

尚是个挺实在的人,这次见了面,他搓了搓手说:“今年我没跑赢指数。”提到那次采访,他说,“2005年前十中现在还在公募基金干的,是不是就剩我这一个‘老古董’了?”

实际上,不仅尚志民没跑赢指数,今年多数基金经理都没跑赢指数。这和2006年~2007年大牛市形成鲜明反差。

再把视线放大一些,恐怕多数人也没跑赢指数。私募基金不用说了,整体情况还不如公募基金。而众多的中小散户,也常感叹:赚了指数不赚钱。

要说比较稳定的赢家群体,应该是指数基金的持有者。早在去年年底,指数在1800点附近时,笔者所在的《投资者报》基金版就做了一期专题,提醒读者“是买入指数基金的时候了”。

尽管那时我们不完全预知今年会出现大面积的人赚了指数不赚钱,但已有充足的理由判断,市场在底部区域,正是“埋下种子,相信未来”的时候。在涨势即将到来之际,买入指数基金,是保证不输于市场的一种简单而实用的选择之一。

给诸位分享周五活动中几位也算热门人的判断,对在当前市场中的操作抉择,是有一定帮助的——对行情超预期问题,要跳出证券市场看一看,想一想。

近期的行情,可以说让许多市场老手也“大跌眼镜”,大家一再提醒的风险,并没有如期而足够强度地降临。

出了什么问题?总在市场中泡着的人,从MACD/KDJ/RSI等等指标上,会发现市场在顶背离区间运行,因此,一再提醒风险。

可是,如果你看到陶冬、高善文等给出的市场走势之外的货币流行性等曲线和数据,你会看到,股市潮涌是因为那一堆从银行中涌出的钱没去处。

看看万科、建设银行、工商银行、中国石油这样的大家伙像波音777那样离开地面,你可能很不习惯,很担忧。

但是,拨弄这般大家伙“飞”起来之前,其中的机构也不会傻傻地什么情况都不掌握,大家总会想这样砸进巨资,要有理由退出来。

蓝筹,尤其是大盘蓝筹离开地面不多时,大家总是观望的多,不敢参与。那么好了,大家越不参与,这里面的机构越没有退出的机缘,就越要“做给你看”,直到大家都相信,大盘蓝筹真的是有理由再上涨,才是这些大家伙的顶部区域。

实际上,从市场突破2580点那一刻起,笔者便第一时间在博客中提示大家:“5.30”复制行情来了(见《以新的对策应对行情的新变化》一文)。

对于超预期行情,许多人在提醒风险,有没有道理,当然有。但是,证券市场的事情,关键记住两点:其一,你能否及时调整思路;其二,在市场上涨时,你是否找到了好板块和好股票,是否赚到了钱。

在2580点之后,笔者在博客中主要做的就是这两件事。几乎在创出新高的第一时间,笔者就说“既然创了新高,就要以新的视角来看待市场,要承认市场是对的。”同时,笔者一再提醒,二八现象的出现将不会昙花一现,应引起高度重视并积极调换股票。笔者还特意强调,这是对2580点附近空仓者的奖励——因为你卖掉了见顶的中小盘股票,才有更大的自由买入新的品种。

一周以前,笔者再次写下“看多,你就勇敢买入强势股”一文。在文章中,笔者提到,你是不是叶公好龙式看多,掂量一下自己敢不敢买入类似中金黄金、万科这样的强势龙头股,一测便知。

这么说,当然不是一定推荐大家买这些股票,而是告诉大家一种思路,实际上可买的类似强势股还有许多,关键是指导思想。比如,如果你更勇敢,6月的最大热点是生物医药板块,在指数仅上涨了一二百点的时候,这些股票涨幅达到50%~60%者不在少数。

当然,如果你在黄金、地产、金融、券商甚至ST板块中蛰伏,6月至今半个多月时间里获得30%左右的涨幅,也是轻而易举的事情。

不管大家怎么争论市场,你先赚到了这些钱,这是最重要的。

说一说当前的市场。笔者以上的回顾和分享周五的活动,当然对于大家了解和正确把握当前市场有很大帮助。

首先,要跳出市场看市场。央行流动性政策和证监部门对股市的直接政策,将是左右本轮市场是否大逆转的根本点所在。一旦收紧流动性的微调行为出现,或者不再呵护市场(比如查处银行资金流入股市、大盘股接连发行或者中小盘股发行节奏明显加快),市场走势将急转直下。

其次,既然目前市场走成强势,那么,不要去猜哪个点位一定是头部。在没有上述“釜底抽薪”之举出台时,市场涨急了调一调,都先视之为上升趋势中的调整。举个例子吧:去年市场跌破2300点时,大家都觉得股市跌的太狠了,过分了。可是,市场还是按照自己的惯性,跌到1600多点。那600多点,就是市场趋势。它是非理性的,但却是现实发生的。如今,市场在向上“疯狂”。好了,你将其视为过分,保持警惕,就可以了——不参与,当然是最佳选择之一,因为你挣走了钱,而现在还泡在市场中的人,最终能否挣走账面上的钱,还是未知数。但是,强势市场继续沿着上升通道走,也是很自然的事情。你走了,也不要眼红。还是那句话,你看多,就买强势股吧;看空,你就抱着赚到兜里的钱,踏踏实实睡大觉吧。

笔者说的很明白了,大逆转的缘由在市场之外,因此,目前应适当忽略市场指标。市场正在逐渐累积风险,也是在强势板块上赚钱最快的时期——这就是当前的市场。

保持大清醒,适当小糊涂。赚足当前市场,除此之外,别无它法。

  评论这张
 
阅读(7404)| 评论(17)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017