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陈元地的博客

关于市场波动及其逻辑——投资,功夫在市场之外

 
 
 

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《投资者报》副总编辑,主管市场、基金、银行和保险版组的报道。这些版组,旨在帮助你洞察并占得先机、持续而稳定获利。所有建议,仅供参考。对市场的随机看法和日常交流,请见微博(两个地址分别回答各自网站网友的提问):http://t.163.com/2773485107(网易)http://t.sina.com.cn/1644035787/profile(新浪)

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穿越牛熊,怎样成为股市的大赢家  

2007-07-09 09:33:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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     中国股市正在痛苦中煎熬。许多朋友问我对市场的看法,因为心中太慌、太难受了。

     每次市场从一个(阶段性)高点下来后,总是有众多人要去猜大盘的调整低点。实际上,这意义不大。因为大盘调整同样的点位,每人手中的股票调整的幅度迥然不同。比如,目前,许多人手中的持股,已经回到3000点(甚至2500点)以下去了。

    总体而言,目前市场的最大特点是不确定性大增。不同的人,从不同的角度(政策面、基本面、技术面),对市场的解读千差万别。有人看到3100点或更低,有人则说最多摸一下3400点,3000点这一代投资人都见不到了。唯独没有人,再敢去看4300点之上。

    既然大家的共识是往下看有空间,往上看没空间,既然市场存在很大不确定性,那么,选择有二:一,如果你还有尚感知足的利润,则在反弹中,择机离场休息;二,如果你不甘心,想在当下的市道中挽回损失,则一定要有波段操作的技巧,当恐慌性大跌时进入,然后,在大家都不再恐慌,抱有幻想时,再退出,等待下一次杀跌的机会。多少年来,每一次牛市被政策逆转,从顶部回撤中,总是不缺乏因恐慌带来的机会。

    一言以蔽之,这种市道,做股票变得异常辛苦,事倍功半。需要高超的市场感觉和本领,才能成为赢家。

    那么,有没有一种简易的办法,穿越牛市熊市的长河,成为股市的大赢家?答案是肯定的。

     每每看到白发苍苍的老人,还在每日紧张地盯盘,为股票的涨涨跌跌,心跳加速,头晕眼花,我总是感慨:这把年龄,本该钓鱼游玩、安享晚年,却还不得不为生存计,为改善微薄的收入计,来股票市场博杀。真的很为之辛酸,每看到这些情形,我就在想:每一个人,如果你还在中青年,如果你还在50岁上下,都不算晚,你一定要盘算一下,有什么方法,用若干年时光,比如5年,10年,通过股票投资赚大钱,让自己的晚年高枕无忧,不必再穿行于熙熙攘攘的营业部,为涨跌而时喜时忧。

     怎么在股市中赚大钱?这个问题,看似非常复杂,其实也很简单。

     股市是一个十分奇特的市场,这里,并不奖勤罚懒。有的人,黎明即起,早上要读遍时政财经要闻;9点半开盘前,准时恭候在电脑前(或者营业厅大屏幕前),股票每一分钟的波动,都看在眼里,急在心头,追涨杀跌,频频出手;下午3点半收市后,还要分析许久当日走势,哪里是压力,哪里是支撑,成交量是多少,费尽心机……如此这般,忙活的晕头转向,结果呢,还是亏损累累。

    这么复杂而勤劳地工作,都赚不到什么钱(甚至多有赔钱),道理何在?

    因为,对于做股票,很多人根本没想明白,其本质所在。股市的本质,是给人们提供了一个随时随地选择公司,成为其股东的场所。如果没有股市,你想做宝钢股份、中国平安、招商银行等的股东,别说三五万元,就是拿着三五十万,三五百万,也没门啊。

     因此,股市给大家提供了一个成为大公司、好公司小股东的便利,无论你钱再少,也有这个机会。这个道理说起来,好像很粗浅,肯定有人不屑:谁不知道这个啊,说这有什么用呢?

    非常有用。你想想,有多少人进入股市,是把自己当作股东看待的?几年前,吴敬琏先生有个提议,说不应该称呼散户为股民,应该叫股东,可是,根本没有效果。原因正在于,几乎进入股市的人,都不觉得是来做股东的,而是来“炒股票”的。

    做股东和炒股票,在股市中的生存规则和方式是根本不同的。前者,买股票前,第一个问题,就是要弄清楚,我要买的这只股票,它赚钱能力怎么样?这么说吧,你会更明白:如果你的朋友说,有个项目(比如餐馆)想找人参股,你想不想拿点钱?这时,你第一个反应,一定要问:这个餐馆在哪里开的,什么风味的,去的人多吗,它赚钱吗?

    如果可能,你一定要去这家餐馆吃一顿,看看到底有多少客源,盘算一下是不是真的赚钱,然后,决定是否投资,而一旦投资,你也不会今天投了,寄希望于几天、几星期,就赚到钱,你一定等着长期以后赚钱。

    投资股票,道理本来与此是相通的。股票就是企业,买股票,就是做股东,企业赚钱,你跟着分享成果。企业赚大钱,你也跟着赚大钱。

    来看实例。假设你是一个对股市大盘判断力最笨的人,你刚一入市,就赶上一波牛市的末尾,你被套在大盘的高峰上,但是,你选择的是能够持续赚钱的企业,比如万科,那么,会是什么结果呢?如果你是19961216股市暴跌前入市买了万科,那么,不说4300点,就算前几日大跌的最低点(指数3563点,万科18..11元计),你赚了19倍;如果你是19975月指数暴跌前入市买了万科,那么至今你赚了12倍;如果你是20016月指数暴跌前入市买了万科,那么至今你赚了9倍。

     这算不算是股市里的大赢家,当然算。这个赢家,难度大吗?不大,只需要一个动作,在过去的某年某月买入,并忘记卖出,然后该吃吃,该喝喝,该玩玩。

     我上面列举的,还是非常差的买点,每次都是买在一波牛市的大顶点,如果不是这么背的入市时机,赚的就更多了。

    因此,只要你入市选股时,做一个简单的判断:万科是做房地产的优质企业,它是一个稳健经营的企业,万科的房子是供不应求的,同时,从长远看,中国的房子是肯定涨价的,万科会越来越赚钱。做万科的股东,值!一切就OK了。赚钱,就这么简单。

    有人还会问,除了万科,你再举个别的例子看看。那就来看另一个我们身边的例子,苏宁电器,20047月上市,如果你那时候买入并持有,至今赚了约30倍。为什么买苏宁电器呢?你一定去过苏宁买家电吧,看看熙熙攘攘的人流,不论家电企业多么薄利多销、挥泪甩卖,只要百姓对家电更新换代的需求持续旺盛,苏宁电器就是赚钱的企业,加之苏宁上市时候股本很小,股本快速扩张与盈利扩张同步进行,因此,它比万科带给流通股东的回报更快。

     大道至简。无论市场牛熊,穿过岁月的长河,只要你选择的企业赚了大钱,作为股东的你,一定能跟着分享成果,也能赚大钱。

    为什么那么多人不仅成不了大赢家,连小赢家也成不了,甚至会赔钱呢?因为买股票前,根本没琢磨一下企业的赚钱能力。进入股市,只是来寻求股票短期波动中的差价,因此,根本不管股票的质地,连企业是做什么业务的都不看,只是研究压力线、支撑线、KDJ、金叉、死叉等等,每日在不同的股票间忙来忙去,结果呢?即便对了七八次,只要有一两次失误,比如,这次大跌被套在没有质地的股票上,则前功尽弃。

   投资是艰辛的。股票市场风云变幻,弹指间,股指上天入地。如果你只是把股票做为符号,炒来炒去,你会觉得异常劳累,心力憔悴,且结果多半亏多赚少。但是,投资也是快乐的,如果你是到股市里来选择好企业,特别是市道大跌中,有机会买入被错杀的好企业,坚定持有,赚钱又是轻松而快乐的。

    有人会问,你说的轻悄,就算想做股东,哪有几家好企业啊。其实,好股票并不难找。比如,北京青年报自己设立了一个北青99指数,里面选择了99家蓝筹股,这个指数至今刚好设立一年,其涨幅为2.69倍,这个涨幅远高于上证综指同期涨幅。如果你再花点时间,琢磨一下行业发展趋势,买入其中更有价值的股票,涨幅还会高于2.69倍。

    我这么说,并不是让大家现在闭着眼睛再去买入这些股票。股票好,也要看是否股价已经基本反应了价值。那么,挑选股票有那么难吗?其实,并不太复杂。

    为了说明问题,就借一个众所周知、很难操纵的例子,比如宝钢股份,来谈谈选股的简单方法。该股去年每股收益0.74元左右,股价11元左右,市盈率只有10倍出头,且中报预增50%以上。由于钢价上调,销售增长强劲,目前跟踪该股的13位分析师,10人建议“强力买入”,再简单翻翻股票中的基金,数量庞大至60余支,包括大家买不到(暂停申购)的许多优质基金,比如上投摩根,它旗下的两只基金都持有宝钢股份。

    大家想想,现在股市整体市盈率在30多倍,宝钢股份只有10倍多,相当于市场在1000多点的水平,即便宝钢股份流通盘巨大,影响涨速,但其涨到市场平均市盈率的60%,也还有约70%的涨幅。实际上,众多分析师给出的宝钢股份合理价位正是1718元。买入这样的股票,你惟一要关注的,就是钢铁行业的发展状况,看它是否依然处于景气周期。持有这样的股票,你何必为股市的涨跌心惊肉跳。

    选择宝钢,除了以上理由,还有一点,如果你相信下半年新基金入市的大门是敞开的,如果你相信市场可能重新进入“二八”现象(或称局部牛市),那么,被低估的蓝筹股后援部队是最充足的。

    当然,即便被市场低估,股票也并不见得立即上涨,它会有一个被市场逐步认同的过程。有人会问,宝钢股份处于调整中,现在它不涨,我买它干什么?这正是众人在择股时本末倒置的根源所在。因为,不涨时能买到低点,等它涨起来,又会害怕追涨被套。如果你是来炒股票的,我要说,现在不是好时机;如果你是来做投资的,在相对的底部区域,正是择股并逐步买入的机会。

     长期投资,都是大赢家吗?当然不是。比如,如果你1997年市场高点中买入了四川长虹,则成为长期的大输家。避免成为长期输家,难吗?不难。长虹和万科,区别一目了然:自1997年之后,长虹的家电,越卖越便宜,利润没了,不能赚钱了,股价当然一蹶不振;万科的房子,则是越来越抢手。这些,都是百姓看得见的事实,因此,万科能迭创新高,而长虹每况愈下。企业的赚钱能力,就这般简单又绝对地成为左右股价的惟一长久因素。

     宝钢不是万科,也不是苏宁,因为它们股本不一样,赚钱与扩张能力同步增长的速度不一样。但是,处于成长周期的宝钢,远低于市场平均市盈率,这种状况,是可预见理应改变的。市场中,类似的企业,还有一些,朋友们可以通过并不复杂的方式寻找。

    总之,进入市场前,你一定要问问自己,是来股市做什么的?如果是来做股东的,那么,在大势调整中,买入你心仪的股票,然后,远离每天涨跌的烦恼,等一段时间,比如年底时,给自己发一个大红包。如果是来炒股票的,一定要择机进出,该果敢时果敢,该放弃(止损)时放弃。

     最忌讳的是,买入股票时没有基本的思路,本来是把股票当作符号,想炒一把就走,被套后,说一句,我做股东,看你能把我怎么样?主动做股东和被动做股东,完全是两个概念。因为套住,就不走了,结果可能非常不幸:企业因为连年亏损而退市,投资人血本无归。2003-2005年中,这样的例子举不胜举。

     进入股市,如果连自己是干什么来都没想明白,甚至没想过,注定累心累力,而又很难成为大赢家。

 

 

 

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